股天乐

见微知著洞察先机 再议平均每笔成交股数   

　　上期关于注意研究平均每笔成交股数的文章见报之后，引起了一些朋友的兴趣，本期笔者结合实战加以论述，以飨读者。

　　首先所谓平均每笔成交股数，指的是一日之内大盘或个股成交的总股数除以成交的总笔数所得的商(由电脑撮合的每一次成交谓之一笔)。以5月17日的沪市为例，该日沪市A股总共成交了9.24亿股，130.53万笔，则是日沪市的A股平均每笔成交股数为92400÷130.53＝70 
8(股／笔)。再次5月17日的深发展为例，该日深发展总共成交了485万股，7673笔，则当日的平均每笔成交股数是前者除以后者等于632股／笔。

　　由上述例子我们可以看到，无论是大盘还是个股的平均每笔成交股数，数值都不是很高的。这是因为我国股市基本上以散户为投资主体，所委托的每笔成交都较为琐碎，也就是低成交占了大多数，从而把机构的大笔成交摊薄了的缘故。尽管如此，庄家或主力因有所谋而一有动作，还是会在平均每笔成交股数中迅速地反映出来，使我们能够窥豹一斑、见微知著地识察主力与庄家的意图，从中捕捉机会。

　　以深市A股大盘为例，自去年8月下旬以来，A股大盘曾先后于8月下旬、11月下旬、今年1月上旬、4月中旬共四次冲顶，每次冲顶之前或冲顶期间，A股的单日平均每笔成交股数都会放大至735股／笔～745股／笔(平时则在700股／笔上下)，并伴随着阶段性的放量。这就提示我们在再现这种情况时应考虑大盘有见中短期顶的可能。5月15日(本周二)深市A股的平均每笔成交股数又放大至751股／笔，同时亦见阶段性的放量，结合指标进入超买区与五六月之交的重要时间之窗，我们应对近期大盘可能转向保持高度警觉。

　　将平均每笔成交股数应用于个股时，其对于短线操作的意义显然更使我们感兴趣，且常常带来实效。以康美药业(600518)为例，上周三、四、五各日的平均每笔成交股数都在230～250股／笔左右，本周一放大至320股／笔，本周三更放大至一个月来的天量426股／笔(周二停牌)，但周三的日成交量23万股只比周一的19万股略多，收市价甚至反比周一少0.28元，为38元；然后周四却大升至40.07元收市(最高升至40.44元)，短线斩获显然可观。

　　随手捡来的例子表明：股价在经过调整之后，如平均每笔成交股数突然放大，随即庄家必有拉升之举。但要注意的是：如平均每笔成交股数在拉升之后再放量但股价滞涨(或在高位放量)，则反映庄家意在派发。如东方电子(0682)，本周二的日成交虽然是682万股，比周一的1014万股剧减，但平均每笔成交股数都由周一的656股／笔放大至1080股／笔，显然庄家在大手派货，其后股价由周二最高的19.6元跌至周四的18.59元。 
以上文章出自阮华先生，本栏转载。以上时间是2001年为参考。